MS&AD HD、連結四半期純利益が通期予想を超過　海外事業はロイズ・再保険、米州を中心に全地域で増益を達成

本日のポイント（2025年度第3四半期業績）

林慎一郎氏（以下、林）：MS&ADインシュアランスグループホールディングス株式会社IR部長の林です。

本日のポイントは、スライドに記載のとおりです。2025年度第3四半期の連結四半期純利益は前年同期比310億円増益の6,571億円、グループ修正利益は同1,218億円増益の7,557億円で、いずれも11月に示した通期予想比で111.4パーセント、99.4パーセントの進捗となっています。

グループ修正利益の事業別内訳は、国内損保事業が前年同期比247億円増益の4,576億円となりました。これはアーンド保険料の増加に加え、自然災害が少なかったことが主な要因です。

国内生保事業は前年同期比172億円減益の270億円となりました。減益の主な要因は、三井住友海上あいおい生命保険におけるヘッジコストの増加や、三井住友海上プライマリー生命保険において前年同期に運用目標に到達した契約、いわゆるターゲットヒットが多数発生したことによる解約益の反動です。

海外事業では、保険料の増収に加え、一般ロスが良化したことなどにより、ロイズ・再保険や米州を中心に全地域で増益となりました。また、Challenger社株式の売却益も寄与し、前年同期比1,148億円増益の2,711億円となりました。

①トップライン

トップラインについては、スライドに記載のとおりです。損害保険子会社の正味収入保険料は、海外子会社で大きく増収したことを受け、前年同期比2,692億円増の3兆8,404億円となりました。

国内損保では、自動車保険や火災保険の料率改定が主な要因となり、830億円増収の2兆4,341億円となりました。

②ボトムライン

財務会計ベースのボトムラインを、スライドの滝図を用いてご説明します。国内損害保険子会社2社合計の連結四半期純利益については、滝図チャートの項目番号「①」から「④」に記載のとおり、保険引受利益は増加したものの、政策株式売却益の減少などにより、198億円の減益となりました。

海外保険子会社について、「⑥」はロイズ・再保険、米州を中心に全地域で増益となり、前期比606億円の増益となりました。

④ボトムライン（グループ修正利益）

グループ修正利益の四半期進捗についてです。前回2025年11月に、年初の通期予想6,710億円を890億円引き上げ、7,600億円としましたが、国内損保事業や海外事業において自然災害が想定より少なく、進捗率は99.4パーセントと順調に推移しています。

なお、通期業績予想については、大雪に起因する保険金支払いや金融市場の環境など不確実な要素もあるため今回は修正しませんが、足元の状況では国内・海外ともに順調であり、通期計画を十分上回る状況で推移しています。

③自然災害の状況

第3四半期時点の自然災害の状況は、スライドにまとめていますのでご参照ください。

国内損害保険 主要2社 業績概要②

政策株式の削減額はスライド左下に記載のとおり、2社合算で4,676億円と順調に進んでいます。

（ご参考）ESRの状況

最後に、ESRの状況についてはスライドをご覧ください。分母である統合リスク量は海外事業投資の拡大などにより増加しました。一方で、分子は国内外の株価上昇や内部留保の蓄積などにより時価純資産が増加したことで、3月末比で12ポイント増加し、238パーセントとなりました。

質疑応答：ESRの状況について

質問者：資本の状況について、ESRが238パーセントまで上昇していますが、来期に向けたバイバックの考え方を確認したいと思います。

前回のご説明では、EPS成長率のために時価総額の3パーセン